郑州资讯网|郑州信息港-郑州最专业的便民信息网站
您的位置:郑州资讯 > 财经新闻

“沙漠雄狮”王文彪亿利洁能百亿募投难破业绩天花板

时间:2017-11-15 11:13   来源: 互联网    作者:白鸽

“中国西部16亿亩的沙漠戈壁将会为共和国生长出几十亿财富。”钱学森的这句话被媒体用来讲述有“沙漠雄狮”之称的王文彪。其正是从低产的沙漠中开启了致富之路。如今,他面对的挑战是另一种低产。

作为业绩至上的上市公司,亿利洁能长期以来的重心其实并不在沙漠。从2009年开始,亿利洁能就展开了一笔堪称巨额的定增,募集资金近50亿元收购PVC资产,此后又以4年一次的进度开展体量颇大的募投,涉及煤化工、能源等行业,距今已有三次,募集资金总量超过百亿。而为了收购光伏电站等资产,新的募投也在路上。

值得注意到是,百亿募投的背后是常年无法突破的业绩天花板。拥有引以为傲的技术、每年营收在百亿规模的亿利洁能仍在提振业绩的路上徘徊。不过如今,重资加码微煤化雾项目,拟引入光伏资产,半年报盈利情况向好。亿利洁能已经到了突破瓶颈的关键时刻,但多年的业绩情况已经引起了投资者的焦虑,亿利洁能的业绩天花板何时能破?

业绩难为“百亿募投”所动

王文彪曾举债7000万元修路而改变了一家企业的命运,他从那条横穿沙漠的公路出发,完成了从一穷二白的年轻人到”沙漠雄狮”的羽化。

近日,为了完成光伏发电企业股权等资产的交易,亿利洁能计划募集不超过13.93亿元资金,但这与亿利洁能此前若干次的募资规模相比并不算高。

梳理财报可知,亿利洁能在2009年、2013年和2017年进行过大笔增发募资,募集资金在120亿元左右。分别用于购买亿利集团持有的PVC能源化工循环经济一体化项目的相关股权资产、收购伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司(以下简称东博煤炭)100%股权项目、注资微煤雾化热力项目等。

亿利洁能募集资金突破百亿收购资产,转型之路颇多坎坷,但业绩也似乎不为所动。

在2016年年报中,亿利洁能引用数据称,包括PVC产品在内的氯碱行业全行业连续三年亏损,2013~2015亏损面超过50%。而东博煤炭也在被高溢价收购后未能完成业绩承诺。

记者计算发现,亿利洁能2009年至2016年累积归母净利润为18.69亿元,部分年份甚至依赖卖资产盈利。梳理财报可知,2013年募资29.76亿元并收购东博煤炭后,亿利洁能2014年到2016年归母净利润分别为2.58亿元、1.31亿元和2.58亿元,而2014、2015年两年扣非归母净利为负值。

今年半年报显示,亿利洁能营收超70亿元,实现扣非归母净利润1.12亿元,同比上涨65%,这一成绩已经打破了前三年的记录。但亿利洁能实际上并未表现出更高的盈利水准。记者发现,亿利洁能今年上半年其净利润/营业总收入为3.30,低于2016年。而这一数据的年度最高值出现在2011年,为5.01。

半年报发出后,有投资者在股吧抱怨,称亿利洁能“老是在做一些投资很大收益很低的项目。”不满亿利洁能高营收,高投资、低盈利的现状。王文彪能不能再为亿利洁能修好一条康庄大道尚需时间验证。

微煤雾化能否翻盘?

亿利洁能目前的业务,分为高效清洁利用和循环经济利用两大板块,都离不开以清洁热力生产技术为核心的煤炭清洁高效技术,而微煤雾化技术正属于这一定义。亿利洁能认为其兼具“经济、洁能、环保”三重特征。

微煤雾化热力项目是亿利洁能的一步重棋,超过百亿的募投中,有超过40亿元将投入其中,这40亿元究竟成效如何,成了公司打破业绩天花板的关键。

按照亿利洁能的披露,这一引以为傲的技术已被拥有多年,自2014年宣布战略转型后便开始大力推进相关项目的实施。截至2017年7月,依托微煤雾化项目的“高效清洁能源生产项目”已经运营、试运营10个,而市场调研及储备项目共计301个。

从0到1的逻辑是技术为王,2014年6月,亿利洁能出资4500万元增资控股亿利洁能科技有限公司(以下简称洁能科技),这才形成了微煤雾化技术。而从1到100,则需要很多很多钱。2015年亿利洁能便开始筹划新的增发方案,拟募集超过40亿元注入微煤雾化技术相关项目。

或许是募投方案拖延太久,项目的进展偏离了当时的预期,2015年出具的一份盈利预测报告显示,洁能科技拟在2016年实现净利润1.4亿元,然而实际仅完成1688.89万元。

今年半年报显示,上半年亿利洁能的短期借款已经高达26.59亿元,洁能科技用土地使用权、机器设备和应收账款担保了其中的一部分。短期负债压力之下,募集资金姗姗来迟终于在上半年到位,亿利洁能将39亿元投入洁能科技。

引以为傲的技术叠加充沛的资金,亿利洁能这次似乎做好准备了,但他会重蹈历史的覆辙吗?亿利洁能方面告诉记者,“亿利洁能作为一家上市公司,保护投资者、为股东创造最大利益永远是第一位……相信随着清洁热力项目的持续落地,不断优质清洁能源项目的注入,公司清洁能源收入会逐步提升。”

本站搜索