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“漂亮50”后劲待考下一个“漂亮150”有哪些?

时间:2018-01-09 21:05   来源: 互联网    作者:宋元明清

原标题:“漂亮50”后劲待考 下一个“漂亮150”有哪些?

经济观察报 记者 胡艳明那种从“漂亮50”扩散到各个行业优势企业的行情趋势似乎已慢慢开始。“无论基本面显著与否,你的行业优势地位一定要突出。”如此特征的企业或许才具备“漂亮50”价值外溢的可能性,由此得到市场的青睐。它们有哪些?

无疑,“漂亮50”行情是2017年上半年A股市场的特色,蓝筹价值股受到资金追捧不断创出新高。

6月以来,关于“漂亮50”是否升至历史高位、涨幅巨大的“漂亮50”何时结束的问题备受关注,市场分歧加大。坚守“漂亮50”,还是寻找二线蓝筹?市场也在寻找方向。

二线蓝筹有何特征

“漂亮50”在2017年上半年表现亮眼,“抱团取暖”现象集中。基金中报显示,白马股、蓝筹股受追捧的状况愈演愈烈,其中主动管理型基金持股市值排名前10的股票依次是中国平安、格力电器、贵州茅台、招商银行、五粮液、美的集团、伊利股份、兴业银行、泸州老窖和中信证券。据WIND统计,截至二季度末,全市场共有26只个股二季度末被超过150只基金所共同持有,而这26只个中股半数以上为上证50成分股。

指数方面,据东方财富Chioce数据统计显示,截止7月31日,上证50指数今年以来涨幅为15.36%,而同期上证综指、深证成指涨幅分别为5.46%和 3.22%,创业板指数更是下跌11.51%。在此过程中,个股如贵州茅台、招商银行等股价不断创出历史新高。

海通证券认为,今年上半年尤其是二季度“一九”现象明显,即上涨个股数量在全部A股中占比不到10%,且多是500亿以上一线蓝筹这些股票。随着市场环境转暖,市场结构有望回到“三七”,从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。二线价值成长集中于市值100-500亿元公司,占所有A股数量的29%。

招商证券策略分析师陈夏认为,以上证50指数为代表的“蓝筹”股估值水平已经升至历史高位,在流动性难以大幅提升,业绩预期难以进一步改善的背景下。其认为所谓的“漂亮50”难以持续取得超额收益。

国金策略首席分析师李立峰认为,由于前期机构投资者“抱团取暖”过于集中,且外加监管政策阶段性有所缓和,使得机构投资者开始守“旧”掘“新”,试图通过寻找中报业绩的确定性,进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略,行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”。

曾有分析师研究过“漂亮50”的特征,如海通证券荀玉根团队认为,漂亮50 组合主要通过以下三个指标进行筛选:6 年ROE 在15%以上;目前总市值在300 亿以上(以行业龙头为主);今年以来涨幅20%以上。天风证券策略徐彪团队认为,已经大涨的白马股具备以下4个特征:处于消费行业;扣非ROE(净资产收益率)高于行业水平;扣非PE(TTM)(滚动市盈率)低于行业水平且为正值;一季度归母净利润增长率高于行业水平,且高于过去6年平均归母净利润增速的平均值。

天风证券策略团队以上述4个条件对A股市场上的股票进行筛选,得到满足条件的股票有242只。其中,6月涨幅较高,不低于均值6.15%,且涨幅小于年初以来平均涨幅20%的个股,意味着市场开始关注,启动补张,未来具备上涨空间。天风策略分析师认为,这些股票逐渐开始受到市场关注,为二线滞涨白马,需要重点关注。

哪些板块可获关注

随着A股上市公司2017年中报的逐渐披露,国家队、险资、QFII在A股的持仓情也引发市场关注。在已披露的年报中,证金公司首次现身创业板公司十大流通股东。国家队的首次高调增持令市场一度兴奋,证金概念股连续几日走高。

与国家队现身创业板相反的是,“股王”贵州茅台等被证金公司继续减持63.2万股,至此其已经连续5个季度减持;社保基金减持40.2万股;险资也有所减持。

白马龙头股被减持更引发市场对“漂亮50”价值外溢的猜测,如果“漂亮50”价值外溢,那么可能受到关注的是热点?国信证券策略分析师燕翔认为,下半年很有可能发生的就是从“漂亮50”扩散到各个行业的优势企业。他认为,第一波扩散的“漂亮50”可能是行业优势地位突出、基本面显著改善的公司;而第二波扩散的可能是行业优势地位突出、基本面一般的公司,也就是从食品饮料、家电、电子等短期基本面很好的优势企业扩散到其他短期基本面可能一般,但行业优势地位非常突出的公司。“实际上,从6 月份以来,这种从‘漂亮50’扩散到各个行业优势企业的行情趋势似乎已经慢慢开始。”

国金策略首席分析师李立峰则认为,年内白马抱团的趋势难以结束,短期随着市场热情恢复,可适当增配弹性板块的配置比例。其认为金融和消费板块仍值得推荐,除此之外可适当增加弹性板块配置比例。“在细节上,除了之前领涨的白酒、家电、保险等板块之外,地产、汽车等估值低基本面逻辑较弱的板块也逐渐成为领涨板块。”

同时,随着经济预期修复,周期股逐渐迎来新局面,在刚刚过去的7月,周期股中有色、钢铁、煤炭涨幅分别高达18.6%、14.27%和13.19%。

前海开源基金杨德龙建议投资者关注周期股和消费股,他认为近期白马股行情的发挥已接近极致,其预计市场的热点会由“大白马”逐步转向更具弹性的二线蓝筹股。杨德龙表示,市场在去年年初见底之后,就产生比较大的分化,首先是业绩好、估值低的股票创出新高,其次转移到估值略高、但成长性较好的细分龙头,近期市场的赚钱效应明显增加。其建议投资者应采取中线持股的策略,选择一些盈利正在改善的周期股,还有一些可以长期持有的消费股。

申万宏源策略分析师王胜则认为,周期股的卖点面临极高的不确定性,建议退守“漂亮50”,他认为只有核心资产才能抵抗波动。

到底是退守“漂亮50”,还是开拓二线蓝筹?某华北私募基金经理对记者表示,目前宏观经济政策风向大体一致,难言对于某些板块或者行业有激进的行为,监管层由原来的激烈去杠杆到目前的温和去杠杆,政策趋向缓和。“三季度对很多二线蓝筹股来说仍有投资的机会,到了四季度可能会趋于会平稳,目前的行情仍然是挖掘业绩改善的公司之机会。”上述基金经理同时表示,目前很多新兴板块值得关注,比如手游等业绩比较稳定突出的行业。

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