亚马逊一年怒涨5000亿市值，狠甩阿里两倍，未来全球电商霸主已定？

9月5日，亚马逊市值突破一万亿美元，这是继苹果之后，全球第二家市值破万亿美元的科技公司。

苹果破万亿尚有人感到惊奇，更别说亚马逊。

在易懂君印象中，亚马逊跟阿里市值一直不相上下。去年10月，阿里市值还一度超过了亚马逊。

如今阿里估值4300多亿，而亚马逊今年一路疯涨，跳弹簧似地越过万亿大关，市值已是阿里的两倍有余。

成立时间相近、业务相似、同在美股上市、彼此追赶的两家企业，为何突然在市值上出现这么大的差距？

“全面开花”亚马逊

在过去的一年，亚马逊股价上涨逾一倍，市值增加5000亿美元。

这无疑代表投资者对其的认可。

亚马逊破万亿市值（图片来源：华尔街见闻）

而去年曾几度超越亚马逊的阿里，却被其几个飞跃远甩身后，且市值还从4800亿美元跌到如今的4300亿美元，这是为何？

从资料来看，并非阿里变差，而是亚马逊本就强大。

华尔街分析师表示，亚马逊的业务增长能力是支撑起股价一路上涨的重要原因。

其零售以外的业务营收正快速增加，广告和云业务成为新增长引擎。

广告上，eMarketer表示，在没有探索子行业机会、多个产品广告位未开发、海量用户数据资源还未利用的情况下，亚马逊二季度广告收入已经超过20亿美元。

云业务，亚马逊当之无愧是行业领军者，在最新一季中，亚马逊的云服务AWS贡献了61亿美元的收入，同比增长49%，贡献16.42亿美元利润，同比增长80%。

AWS未来12个月将为亚马逊产生250亿美元收入，是盈利能力最高的部门，不仅是公司实现持续增长的核心动力，也提供了其他领域投资的财务灵活性。

AWS握有至少160亿美元的未履约订单收入，代表已与更大型企业签订了更长期合约。

此外，亚马逊在医疗保健与医药行业、人工智能与语音助手、线下实体商店三个领域也开始尝试开拓。

亚马逊2016-2018营收表（图片来源：华尔街见闻）

从业务构成上看，亚马逊不仅是一家电商公司，更是一家真正的高科技公司，业务实现真正的多元化，亚马逊的网上商城业务只占营收的51%，这极大地刺激了投资者的想象力。

当然，漂亮业绩的加持才是神助攻，去年亚马逊净销售额为604.53亿美元，同比增长38%，第四季度净利润为18,56亿美元，同比增长148%，这是今年一涨再涨，领先阿里的重要原因。

“偏科严重”累阿里

反观阿里巴巴，去年营收额为人民币830.28亿元，同比增长56%，首先营业收入与亚马逊就存在较大的差距。

另外，核心电商业务实现持续高增长，但业务板块营收却出现严重“偏科”现象。数娱、云计算及创新业务营收虽大增，但亏损进一步扩大。

比如2018财年第二季度，云计算收入29.75亿元，同比增长99%，EBITA利润率为-5%；

数娱收入为46.98亿元，同比增长33%，EBITA利润率却为-36%；创新战略EBITA利润率为-56%。

阿里2018财年第二季度报告（图片来源：格隆汇）

而且其核心电商业务收入占比超过80%，本质还是一家贩卖流量的高纯度电商平台。

来自华尔街的声音表示，阿里巴巴的利润出现了问题，它们做了太多的投资………

截至2017年，阿里在电子商务、金融、O2O、文娱上的投资关联公司就接近两百个，通过自建、投资、关联公司业务沟通商业生态系统，逐步打造出一个庞大的商业帝国。

从电商到大文娱、旅游、导航、金融、健康等多个领域，阿里似乎变得无所不在，不断在产品和服务拼图上增加更多新元素，这些新业务前期需要大量的资源投入，包括未来投资“达摩院”1000亿元，投资菜鸟物流1000亿元等，阿里的利润率进一步被摊薄。

阿里投资冰山中的一角（图片来源：极光大数据）

亚马逊同样朝多样化发展，但比起阿里则要显得克制些，公司核心仍然是电商，并致力于用科技去提供速度最快、最便捷的购物方式。

并且，极力地压缩利润率本来就是亚马逊的特征之一。

于是今年Q2净利润阿里就被亚马逊反超，前者Q2净利润为76.5亿美元，同比下降45%，而后者净利润为146.12亿美元，同比增长27%。

从这几组对比来看，资本对亚马逊的追捧也不像是冲动。

但阿里并非处处居于下风，此时的缺点也可能是彼时的长处。

擅长投资恰恰也是阿里的优点。

在云服务方面，阿里正准备进行更多的投资，目前阿里云服务的营收增长率超过100%，后续通过降价、投资及规模效应，其增长率有望得以保持。

而且阿里巴巴的大股东软银公司同样投资了大量的初创公司，也是未来阿里云的潜在客户，云业务的飞速增长是可以预见的。

阿里云和亚马逊AWS收入增速对比（数据来源：财报）

并且在今年1月份的一个由美国风险投资数据库CBInsights举办的赛事，华尔街投资者在全球选出64家各个领域的热门公司中，选出一家认为最值得自己投资并能够长线持有十年的公司，结果竟然是阿里和亚马逊的最后对决，而最让人惊讶的地方在于，阿里巴巴赢得了最后的胜利。

这至少证明，投资者对阿里的认可，并不比亚马逊差。

亚马逊紧靠国际化优势

业务构成、利润回升、营收增长，阿里都可以通过时间实现追赶，关键在于其核心电商业务的持续盈利。

两家公司真正不可避免的碰撞，还是在国际化电商市场的争夺上。

亚马逊目前在北美和欧洲占据主导地位，但它也在积极布局印度市场，并在澳大利亚和新加坡开展业务。

澳大利亚2013-2017电商市场增长情况

业内人士称，亚马逊是与生俱来的国际化公司，其在工作语言、人才与文化方面更加国际化，几乎在亚马逊进入的每一个市场，它都可以从现有团队中找到来自该地区的人才。

他们掌握英语和当地语言，无论是在亚马逊文化和当地文化之中，他们都能自如地应对并施展才能。

相比之下，建立在中国商业生态系统之上的阿里，本质上是以中文语境为基础的。很难在内部找到一些既能掌握小语种(比如印度语、阿拉伯语等等)，又能对中国文化和当地文化非常熟悉的人才。

阿里押宝第三国家

阿里巴巴以中国市场为核心，在东南亚建立起了战略合作和投资的网络。

也跟亚马逊一样，阿里巴巴也在大举押注印度和进军澳大利亚。

但是亚马逊并不太适应发展中国家的环境，尤其是人口密集国家，政治、文化的复杂性让其难以完全进入，在中国就是例子，如今亚马逊只有0.8%的市场份额，手机端进展缓慢是主要原因之一。

在流量入口上，亚马逊在智能音箱获得巨大的成功，这是优势，但这更大可能是在短期内扩大在发达国家的优势。

在物流体系上，虽然亚马逊发达，但不能直接移植到发展中国家。

在发展中国家PC普及率或许不高，但手机倒是更容易普及，正如过去的中国，支付方式，更清楚经济发展初级阶段的消费者习惯，在这一点上，阿里巴巴占据了绝对优势。

并且阿里巴巴的模式适合整合电商技术的输出，对于发展中国家来说，技术输出、收购公司比亚马逊直接在别国建设自己的根据地更加容易被接受。

阿里收购东南亚电商平台lazada

阿里巴巴还顺利以10亿美元收购影响力遍及东南亚六国的电商平台Lazada，又通过Lazada将新加坡线上杂货店Redmart，整合本地两家企业在物流方面的优势就是做好的佐证。

目前来看，两者各有长处，也互为掣肘。

未来的国际电商市场，阿里与亚马逊无疑都是巨头，但押宝发达国家和正在崛起中的发展国家，你更看好谁呢？

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