银行小微信贷业务深度：原理、模式与实例

模式：较为主流的三大类小微业务模式

实例：小微企业专业银行的“利基优势”

我们选取了三家典型的以服务小微企业为主的银行（台州银行、泰隆银行、网商银行），对其财务数据进行了分析。分析发现，传统小微银行主要通过加大人力资源投入来减少信息不对称、控制信用风险。这种大力度的人力投入难以被大中型银行采用，因此它们在小微企业贷款这一细分市场建立起竞争壁垒，产生“利基优势”，获得很高的收益率，最终带来高ROA和高ROE。而互联网则借助互联网平台的大数据建立竞争壁垒，效果同样可观。

投资建议

我们认为，随着金融“脱媒”深入，大零售（个人、小微）或将成为银行业未来的主战场，也有望诞生出更多具备竞争优势的优质银行。我们建议投资者关注上市银行中小微企业业务有特色的区域性银行，包括宁波银行、常熟银行等。

证券分析师：王剑 S0980518070002；

联系人：陈俊良；

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