海通荀玉根：今年真正的主线是龙头

据海通证券荀玉根分析，今年真正的主线是龙头。今年以来价值和成长风格表现相近，龙头策略最有效，各行业龙头股按自由流通市值加权涨幅约-5%，明显优于各大指数。

荀玉根认为龙头策略有效的原因主要有两个：1、行业集中度提高。2016年以来龙头股崛起的宏观背景是我国产业结构转型期，行业集中度提升成为这一时期的典型特征。2、投资者结构机构化。2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比总体呈下降趋势，从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%，散户占比下降，机构占比上升的长期趋势较为明显。

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