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腾讯音乐招股书解读

时间:2018-10-10 12:38   来源: 营口热线    作者:白鸽  阅读量:12853   
腾讯音乐招股书解读

中金网汇信APP讯 : 10月2日晚,腾讯音乐娱乐集团正式递交赴美上市招股书,代码为“TME”。腾讯音乐主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。招股书显示,此次公开申请腾讯音乐计划最高融资10亿美元,但该留位费用途仅限于决定企业的注册费,最终的最高融资金额还未披露,预计最终募集规模为20亿美元

行业规模:2017年中国在线音乐泛娱乐市场的总体规模达到约330亿元,预计到2023年将增长至2,152亿元,2017年至2023年复合年增长率为36.7%。

版权数量:截至2018年第二季度,公司拥有最大的音乐内容库,包括来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2000万首歌曲。

用户活跃度:2018年第二季度MAU超过8亿,其中在线音乐业务MAU从2016年第三季度的5.79亿增长到2018年第二季度的6.44亿;移动社交娱乐MAU从2016年第三季度的1.44亿增长到2018年第二季度的2.28亿。

用户黏性: 2018年第二季度单用户日均使用时长超过70分钟/天。

付费情况:截止2018年第二季度,在线音乐用户付费率为3.6%,社交娱乐用户的付费率为4.2%;在线音乐业务付费人数2,330万人,移动社交娱乐付费人数950万。

收入增长:2018年上半年实现收入86.19亿元,与2017年上半年的44.85亿元相比,同比增长92%; 2017年实现收入109.81亿元,同比增长152%。

利润增长:2018年上半年实现净利润17.43亿元,与2017年上半年的3.95亿元相比,同比增长342%;2017年实现净利润13.19亿元,同比增长1,452%。

募集资金用途

此次募集资金使用情况:40%用于平台音乐内容投资,以提升音乐内容的质量、数量和多样化水平;30%用于提升产品和服务;15%用于销售和营销,以提升付费用户数量;15%用于投资并购。

行业情况

2017年中国在线音乐泛娱乐市场的总体规模达到约330亿元,预计到2023年将增长至2,152亿元,2017年至2023年复合年增长率为36.7%

2017年中国在线音乐服务的整体市场规模约44亿元,预计到2023年将增长至367亿元,2017年至2023年复合年增长率为42.7%;2017年中国在线卡拉OK和以音乐为中心的直播服务的总体规模达到约220亿元,预计到2023年将增长至1,305亿元,2017年至2023年复合年增长率为34.6%

2017年中国其他音乐内容发行在线媒体的整体市场规模达到约45亿元,预计到2023年将增长至约343亿元,2017年至2023年复合年增长率为40.4%。

2017年中国在线音乐版权业务的整体市场规模达到约22亿元,预计到2023年将增长至137亿元,2017年至2023年的复合年增长率为36.1%。

公司情况

1、公司概况

平台包括在线音乐、在线卡拉OK和在线音乐为中心的直播服务,因此腾讯音乐不仅仅是音乐流媒体平台,而是集发现、聆听、演唱、观看和社交的广泛社区。

2、平台特性

· 用户:2018年第二季度MAU超过8亿,活跃用户平均日活时间超过70分钟。

· 产品:通过将不同的音乐娱乐服务完全集成到一个平台上,用户不仅可以在平台上欣赏音乐,还可以分享自己的歌唱作品和参与音乐直播。

· 内容:截至2018年上半年,拥有中国最全的音频视频格式的音乐内容储存,包括来自200多个国内和国际音乐品牌的超过2,000万首歌曲。

· 数据和技术:大量用户数据积累用于创新产品和提高用户体验。开发音乐版权监控和保护技术

尤其需要注意的是腾讯音乐与腾讯之间的关系:在2016年7月之前,腾讯持有中国音乐集团(CMC)15.8%的股权。2016年7月,通过一系列交易,腾讯成为了CMC的控股股东,持有近61.6%的股权。2016年12月,CMC更名为“腾讯音乐娱乐集团”(TME)。

自从完成对CMC的收购之后,腾讯一直是公司的控股股东,预计公司完成IPO上市之后,腾讯会继续作为控股股东。公司是腾讯内容生态系统中不可或缺的一部分,公司也受益于腾讯在中国的品牌名声和市场地位。

一直以来,公司与腾讯在多个领域展开了合作,例如获取用户、广告、科技以及计算机基础设施。这种互惠关系将带来协同增效作用,公司也计划在未来继续利用这种关系

· 收入:公司2018年上半年实现营收86.19亿元,同比增长92.17%,2017年全年实现营收109.81亿元,同比增长151.80%。从收入构成来看,社交娱乐业务贡献收入的70.38%。

· 净利润:2018年上半年实现净利润17.43亿元,同比增长341.27%,2017年全年实现净利润13.19亿元,同比增长1451.76%。

· 费用:公司销售费用率从2017上半年的2.98亿元增加147.7%至2018上半年的7.38亿元,主要是由于增加支出以推广品牌,产品和内容产品以及增加用户获取渠道的支出。公司管理费用支出由2017上半年的6.82亿元增加32.7%至2018上半年的9.05亿元,主要是由于雇员福利开支及专业服务开支增加所致。

· 毛利率:公司毛利从2017上半年的13.82亿元增加151.7%,2018年上半年实现毛利34.78亿元;毛利率从2017上半年的30.81%提升到2018上半年的40.35%

· 在线音乐泛娱乐市场内涵丰富,增长空间巨大

· 布局音乐娱乐全产业链,打造良性生态闭环

· 中国最大“一站式”音乐娱乐平台,满足全方位消费体验

· 最丰富的音乐内容,最优质的独家版权

· 在线音乐绝对龙头,超过六成的用户下载和试听

·用户活跃度最高,支付意愿最强的音乐平台

· 多元变现方式,收入、利润爆发式增长

· 全产业链音乐平台,比Spotify更具成长性

风险因素

用户偏好

内容与版权

公司就平台上提供的音乐内容未获得足够必要的准确和完整信息来识别该音乐内容的版权所有权,会对从版权所有者那里获得必要或商业上可行的许可的能力产生重大的影响。

资金支持

公司需要大量资金来支持音乐内容收购、用户获取与技术投资。倘若公司无法获得足够的资金,公司的业务、财务状况和前景都将可能受到重大的不利影响。

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