苏宁稀释苏宁小店持股比例吸引多元化资金抢占市场

中国商报/中国商网（记者 朱梦秋）进入2018年以来，国内的便利店市场呈现“冰火两重天”的景象。一方面，不少传统便利店品牌接连陷入关店潮，包括邻家、北京131便利店等纷纷关店，全时也被传因资金链紧张而关门；另一方面，互联网巨头们却积极抢占便利店市场，目前苏宁小店已在全国开店超过1400家，并且处于极速扩张中。

10月14日，苏宁易购发布公告称，将向其境外参股公司Suning Smart Life增资，同时将其持有的苏宁小店100%股权转让给Suning Smart Life境内收购主体，股权转让价格约为人民币7.45亿元。本次交易完成后，苏宁易购将通过参股公司Suning Smart Life持有苏宁小店35%的权益。Suning Smart Life获各方股东增资后，将拥有3亿美元资金，用于支付苏宁小店的股权转让价款及未来苏宁小店业务经营与拓展等。

国信证券表示，苏宁小店作为公司全渠道战略的重要业态，目前尚处于高速展店的投入期，为上市公司阶段性的财务表现带来一定的压力。

数据显示，2018年1-7月，苏宁小店营业收入为1.43亿元，净亏损2.96亿元。本次交易完成后将降低苏宁小店对苏宁经营业绩的影响。本次股权转让完成后，苏宁小店将不再纳入苏宁的合并报表范围，经苏宁财务部门测算，若以2018年7月31日作为交割日，则预计本次交易将增加苏宁2018年度净利润约3.03亿元。

对于苏宁小店亏损原因，公告表示，苏宁小店从今年起加快了店面开设速度，由于店面经营期较短，尚处于培育期，同时在店面标准、组织人员以及店面开发储备等方面做了较多前期投入，阶段性地带来了经营亏损。

苏宁方面表示，苏宁小店所从事的社区便利服务行业正处于高速发展阶段，行业竞争激烈且变化较快，苏宁小店必须在网点建设、商品供应链建设、优秀人才团队引进以及市场开拓方面保持快速的发展速度，资金投入较大。前述交易措施有利于苏宁小店在短期经营目标以及长期战略发展目标间进行灵活的调整安排，以应对市场的变化及竞争；同时拓展融资渠道，吸引多元化的社会资本支持其业务的高速发展；另一方面，也有利于苏宁小店建立灵活的股权激励制度，充分调动团队积极性，实现长远健康发展。

另一方面，苏宁小店业务作为近年来培育的新业务，其商业模式仍需要不断迭代和升级，短期内投入产出效率较低。苏宁易购此举有利于减少公司对于苏宁小店的资金投入，提高资金使用效率，同时降低苏宁小店对公司业绩的影响，保障了股东利益。

事实上，苏宁易购虽然出售了苏宁小店的股权，但仍通过参股公司保持对苏宁小店较大比例的股权以及Suning Smart Life董事会席位，在保持对苏宁小店业务发展具有重大影响的同时，也保留了未来与苏宁小店业务协同以及未来财务状况改善后给公司带来收益的可能。

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