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国海富兰克林基金陈郑宇:从科技发展阶段角度看科技股投资

时间:2019-06-24 14:46   来源: 中国网    作者:宋元明清  阅读量:17135   

“近一百多年来,总有一些公司很幸运地、有意识或无意识地站在技术革命的浪尖之上。一旦处在了那个位置,即使不做任何事,也可以随着波浪顺顺当当地向前漂十年,甚至更长的时间。在这十几年到几十年间,它们代表着科技的浪潮,直到下一波浪潮的来临。”

谈到科技发展趋势,不得不提及“Gartner新兴技术成熟度曲线”(The Gartner Hype Cycle for Emerging Technologies),该曲线由全球知名的IT研究与顾问咨询公司Gartner公司每年发布,描述了各种新科技的发展阶段及其要达到成熟所需的时间。

成熟度曲线的横轴为“时间”,表示一项技术将随时间发展经历各个阶段。曲线的纵轴是“预期”,在2009年前被标为“可见度”。 成熟度曲线展示的新兴技术会经历的五个关键阶段,分别是技术萌芽期、过热期、低谷期、复苏期和成熟期。在萌芽期(Technology Trigger),人们开始感知新技术产品和概念,并且表现出兴趣;过热期(Peak of Inflated Expectations),人们一拥而上,纷纷讨论并采用这种新技术。低谷期(Trough of Disillusionment),技术的局限和缺点逐步暴露,人们对它的兴趣开始减弱,大部分公司被市场淘汰或者失败。复苏期(Slope of Enlightenment),人们开始反思问题,技术的优缺点越来越明显,更多的企业开始尝试,可复制的成功使用模式出现。成熟期(Plateau of Productivity),经过不断发展,该技术使用起来越发方便好用,市场占有率越来越高,进入稳定应用阶段。

1999年 Gartner利用成熟度曲线模型成功预测了科网泡沫的破灭,成熟度曲线由此声名鹊起。当前市值前三名的公司:苹果、亚马逊、微软的股价走势,无不经历了类似于成熟度曲线的四个阶段,其背后恰好代表着这二十年间移动互联网、电子商务、云计算三大技术所经历的技术发展变迁。面对新兴技术,人们总是对其前景充满乐观情绪,并且试图从中通过研究发现该技术未来的发展趋势,通过买入并持有拥有该技术的公司获得收益。但批判者也许会说这是“后见之明”与“幸存者偏误”,以上的例子只是真正成功技术的生命周期,每年都有大量的技术消失在该曲线的前四段,未能等来属于其自己的高原。

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