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万集科技上半年预亏超千万经营现金流3年为负

时间:2019-07-12 08:18   来源: 金融界    作者:许一诺

上市公司上半年业绩预告迎来密集披露期。前日晚间,万集科技(行情300552,诊股)公告称,公司预计今年上半年亏损1000万元至1500万元,同比有所减亏。

事实上,尽管上市不足三年,但万集科技近两年来业绩增长乏力,连续两年净利润下滑甚至出现主业亏损。

财务数据显示,2016年至2018年,万集科技分别实现营业收入6.36亿元、6.29亿元、6.92亿元,净利润6934.76万元、3790.33万元、657.64万元,扣非后净利润6685.62万元、3376.05万元、-225.85万元。

长江商报记者注意到,除了上市后逐渐滑落的毛利率之外,期间费用增幅较大也是万集科技增收不增利的主要原因。

而在业务规模扩大的同时,万集科技应收账款持续高企,制约了公司的现金流能力。2016年至2018年末,公司应收账款净额分别为3.6亿元、4.7亿元、5.43亿元,占当期营业收入的比例分别为56.6%、74.7%、78.5%。各期公司因计提坏账准备在内的资产减值损失分别为1565.6万元、1780.56万元、1317.47万元,一定程度上压缩了公司的利润空间。

受此影响,自2016年在创业板挂牌上市后,万集科技经营性现金流由正转负,连续三年为净流出状态,自身造血能力显著削弱。

上市两年扣非净利陷入亏损

7月8日晚间,万集科技披露业绩预告。公司预计今年上半年亏损1000万元至1500万元,上年同期为2804.72万元。

同时,公司预计2019年半年度收入较去年同期增长40%—50%,其中ETC业务收入增幅较大;动态称重业务较去年同期略有下降;激光检测业务收入较去年同期略有上升。

万集科技称,报告期内,ETC电子标签销售总额增长超过一倍,但电子标签毛利率有所降低,导致整体业务毛利率下降,影响了净利润的实现。此外,预计公司2019年半年度非经常性损益金额约为 300万元左右。

长江商报记者注意到,尽管上市不足三年,但万集科技整体仍陷入增收不增利的窘境。

资料显示,万集科技是国内领先的智能交通产品与服务提供商,为公路交通和城市交通客户提供专用短程通信(DSRC)、激光检测、动态称重系列产品的研发和生产,以及相关的方案设计、施工安装、软件开发和维保等相关服务。

2016年10月在创业板挂牌上市后,万集科技次年即“业绩变脸”。2016年至2018年,万集科技分别实现营业收入6.36亿元、6.29亿元、6.92亿元,同比增长24.19%、-1.13%、10.13%;净利润分别为6934.76万元、3790.33万元、657.64万元,同比增长8.46%、-45.34%、-82.65%;扣非后净利润分别为6685.62万元、3376.05万元、-225.85万元,同比增长6.95%、-49.5%、-106.69%,上市两年多即陷入主业亏损。

对于去年业绩出现更大滑坡,万集科技认为,报告期内,公司整体业务规模实现了增长。公司ETC业务整体增长;动态称重业务基本保持稳定。激光产品业务由于全国交通流量调查系统二期项目建设进度有所延后;研发费用增加;经营和研发办公场所扩大,租赁费用增加等因素影响了公司的净利润。

长江商报记者注意到,2016年至2018年,万集科技智慧交通主业的毛利率分别为38.95%、38.66%、34.69%,同比减少0.63、0.29、3.98个百分点,去年下滑幅度明显扩大。

从费用支出方面来看,去年,万集科技8571.12万元,同比增长12.05%,占当期营业收入的12.38%,连续两年研发费用率突破12%。但同时,公司销售费用1.03亿元,同比增长16.48%;由于租赁费用及办公费用增加,报告期内公司管理费用增长37.02%达到5784.65万元;财务费用则由上年的-210.78万元增长330.35%达到485.5万元。综上,报告期内万集科技期间费用合计达到2.52亿元,占当期营业收入的36.4%。

今年第一季度,万集科技实现营业收入1.17亿元,同比增长56.02%;净利润亏损1605.16万元,同比减亏1.61%,基本与上年持平。

连续三年经营现金流为负

业务规模快速扩大的同时,万集科技盈利质量却并不算高。

长江商报记者注意到,上市当年,万集科技经营性现金流量净额即由正转负,为-1208.68万元,同比减少114.02%,公司称主要系经营规模扩大使生产经营资金投入增加,包括人工、材料、税金等支出增加,而相应的货款回收还未达到收款条件所致。

2017年和2018年,万集科技经营性现金流量净额分别为-7746.32万元、-2473.34万元。尽管去年现金流状况同比上升68.07%,但连续三年均为净流出状态,与当期净利润的差额分别为8143.44万元、11536.65万元、3092.22万元。

今年第一季度,万集科技经营性现金流量净额为-1.49亿元,同比再次下降41.79%。

而应收账款和存货规模急速增长则制约了公司自身“造血”能力。

2016年至2018年末,万集科技应收账款净额分别为3.6亿元、4.7亿元、5.43亿元,占当期营业收入的比例分别为56.6%、74.7%、78.5%,占比逐年提升来自于应收账款增速高于营收增速。

万集科技表示,公司所处行业的主要客户为各地公路管理部门以及智能交通系统集成商,公司业务合同的执行期及结算周期一般较长,而工程款项的结算有一定条件,有可能存在客户延迟验收以及产生坏账的风险。

同期,公司存货净额分别为1.68亿元、1.34亿元、1.96亿元,应收账款和存货合计为5.28亿元、6.04亿元、7.39亿元,占期末公司流动资产的比例分别为54.4%、67.8%、73.8%。

值得一提的是,近三年,万集科技因计提应收账款坏账减值准备等在内的资产减值金额分别为1565.6万元、1780.56万、1317.47万,占当期利润总额的19.17%、45.5%、-616.97%,对业绩影响不言而喻。

半年内董监高相继减持

业绩下行的同时,近一年内万集科技重要股东减持动作密集。

去年8月30日,万集科技披露公告,公司股东银汉兴业因自身资金需求计划减持不超过100万股,占公司总股本的0.92%。同时,万集科技董事、技术总监田林岩及监事肖亮计划分别减持不超过40万股、2.458万股,占公司总股本的0.37%、0.02%。

今年3月20日,上述三大股东减持计划届满。在此期间,银汉兴业累计减持公司股份18.32万股,占公司总股本的0.17%,套现367.8万元。田林岩累计减持公司股份19.5万股,占公司总股本的0.1812%。肖亮未实施减持。

一个月后,万集科技再次抛出高管减持计划,公司董事、副总经理崔学军、监事肖亮计划减持公司股份不超过60万股、2.458万股,占公司总股本的0.56%、0.02%。其中,崔学军为万集科技除控股股东、实控人翟军之外的第二大股东。

长江商报记者粗略计算,近半年时间内,万集科技上述董监高累计减持公司股份43.5万股,套现906万元。

而今年7月3日,万集科技多名董监高加入减持队伍,公司董事兼副总经理刘会喜、董事兼技术总监田林岩、董事邓永强计划分别减持公司股份不超过33.636万股、68.187万股、8.58万股,占公司总股本的0.31%、0.63%、0.08%。

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