老字号同庆楼闯关A股：斥资逾1.5亿分红员工流失率近50%

中国网财经7月22日讯(记者 刘小菲)广州酒家的成功上市，让曾经在IPO路上备受打击的餐饮企业似乎重新看到了曙光。

7月7日晚间，“中华老字号”同庆楼餐饮股份有限公司(以下简称“同庆楼”)在证监会网站披露招股说明书，公司拟在上交所上市，所募资金除部分用来补充流动资金外，其余将投向“新开连锁酒店”和“原料加工及配送基地”项目。

据了解，从2009年11月11日湘鄂情(现称“*ST云网”)在深交所挂牌上市到今年5月份，A股市场已经近8年没有迎来餐饮企业。其间，不乏如俏江南、狗不理等实力雄厚的餐饮企业试图破局，但最终都铩羽而归。截至目前，算上刚刚上市的广州酒家和已经转型的*ST云网，A股市场上也仅有4家餐饮上市公司，另外两家是全聚德和西安饮食。那么，同庆楼能否如广州酒家一般“幸运”成功上市呢？

2016净利润激增2.93倍

公开资料显示，同庆楼成立于1925年，在1999年被贸易部认证为“中华老字号”。据了解，这家由19户徽商联合创办的酒楼最开始主要经营安徽沿江风味菜，而后逐渐增加了淮阳风味菜。

至于同庆楼这家已经90多年历史的老字号进军资本市场的原因，有投资顾问认为是“需要资金输血来应对前传统餐饮企业的困局”。该人士在接受中国网财经记者采访时指出，互联网的快速发展给传统餐饮行业带来了冲击，餐饮团购、在线外卖如火如荼，而传统餐饮企业经营困难、行业竞争加剧、市场日趋饱和等问题日益凸显。”

不过，中国网财经记者注意到，单从业绩指标来看，同庆楼并没有受上述“行业困境”的影响。数据显示，2016年同庆楼实现营业收入12.71亿元，同比增长9.47%；净利润12360.77万元，同比大增2.93倍。值得一提的是，10年前就完成A股上市的全聚德2016年净利润也不过为1.4亿元，西安饮食为1235.12万，*ST云网则亏损了5407.84万元。

公司及子公司分红超1.5亿

财务报表靓丽的同庆楼，对股东的回报也颇为大方。据中国网财经记者统计，2014-2016年，同庆楼共进行过2次股利分配，合计派现金额为1.1亿元；子公司进行过4次分红，合计派现4219.55万元。另外，截至2016年末，同庆楼账上的货币资金4779.94万元。

证监会曾公开表示，对于一些餐饮企业来说，能否成功上市融到资金对企业的发展来说并没有太大影响，有餐饮企业的IPO也曾因此而遭到否决。不过，同庆楼表示，公司计划每年新开3家以上餐饮门店，积极开拓新市场，扩大公司连锁规模，而这需要大量的资金支持。

同庆楼也在招股书中表示，公司本次IPO计划募集资金约7.35亿元，其中约4.12亿元将投资于新开连锁酒店项目，初步计划合肥6家，常州6家，南京3家。

员工流失率接近50%

作为餐饮企业，“员工流失率高”等特征也在同庆楼身上得到了充分展现。招股书显示，2014-2016年，同庆楼的员工流失率分别高达48.9%、46.95%和46.77%，其中厨师流失率为38.03%、39.14%和39.07%；店长流失率为23.21%、15.15%和23.94%；中层管理人员流失率为28.67%、32.64%和19.46%。

中国网财经记者注意到，在同庆楼目前的50家直营门店中，多个门店员工数量出现了缩减。如马鞍山路店的员工数量由2014年的165人减少至2016年105人；新站店的员工数量由2014年的136人减少至92人；阜南路店则由2014年的223人减少至2016年177人。该现象到底是业务收缩导致的还是公司对劳动者的吸引力下降所致，同庆楼方面并没有回应。

不过，上述投资顾问在接受中国网财经记者采访时表示，作为劳动密集型行业，餐饮企业的员工流失率其实是个惊人的“隐性成本”。餐厅要为员工招聘、入职、培训、磨合、离职付出代价，而最大的隐患在于餐厅的效率将因此降低，可能会对公司的服务质量产生影响。

频繁“注册新公司但很快又将其注销”令人费解

中国网财经记者还发现到，注册成立新公司但很快又将其注销或转让对于庆楼来说似乎已成常态。

截至招股书签署日，同庆楼共有14家全资子公司，明确在2016年实现盈利的仅7家。其中合肥成胜餐饮有限公司、合肥多哈环球餐饮有限公司、合肥唯可农产品有限公司、合肥尚席酒店管理有限公司、芜湖普天同庆餐饮管理有限公司、芜湖百年同庆餐饮有限公司6家均成立于2014-2016年。

招股书还显示，2014-2016年间，同庆楼合计注销了13家全资子公司，其中有6家成立于2014年11月，注销时间为2015年5月。据了解，同庆楼这些被注销的子公司经营范围大多为“餐饮、烟酒销售”，注册资本大多为3万元。

另外，同庆楼还在2015年转让了两家公司，其中合肥佳客来餐饮有限公司的转让价格是0元，受让方是吕月珍；合肥晚香亭饮食文化有限公司的转让价格为275万元，受让方是吕月珍和吕永生。值得一提的是，吕月珍和吕永生均为同庆楼的发起人。为了避免同业竞争并减少关联交易，合肥佳客来有限公司目前已经停止经营，正在办理注销；吕月珍和吕永生也于2015年7月将合肥晚香亭转让给了无关联的第三方。

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