我们为何如此痴迷谈论宏观经济

【付之一笑】

大部分人的大多数所谓宏观判断，都是错判、误判，无非给市场增加了噪音而已。

付建利

越是经济低迷期，似乎大家越是痴迷于谈论宏观经济。岁末年初，各种策略会、研判会次第召开，好不热闹，各路经济学家、宏观策略首席，各类投资者，似乎谈起宏观经济和宏观趋势都津津乐道，谁都可以对未来指点一番、研判一番。遗憾的是，历史已经证明并将继续证明，大部分人的大多数所谓宏观判断，都是错判、误判，无非给市场增加了噪音而已。其实，投资者也好，企业家也罢，无论何时，更加关注于企业自身的发展，以及个人能力的提升，比什么都重要。

从企业发展的角度来看，因为经济增速下滑导致企业破产的，可以说是少之又少，最多也只能算是一个间接或触发因素。诺基亚、摩托罗拉等巨型企业的陨落，不是因为宏观经济环境不好，而是因为企业生产的产品满足不了消费者的需求。消费者的需求永远是变化的，在某一个时段能够极大满足消费者的产品，很可能到了另外一个时段就被消费者彻底抛弃了，不是因为消费者不忠诚，而且因为企业应对市场变化的能力太有限、产品迭代太慢！市场和消费者才是真正的考验者和评判者，即便是国内一些中小企业因为出口下滑导致关门，从本质上来说，也并非因为宏观经济下滑导致，而是由于企业太依赖于过往的出口路径。

实际上，宏观经济的上下波动是很正常的，无论哪一个国家，都不可能经济增速永远保持高速度，而且产业结构也在不断调整、优化升级，企业如果“路径依赖”过于严重，在安逸的日子里失去居安思危的意识，不去加大研发生产更多满足消费者的产品，很可能在经济下滑时撑不住，又或者因为竞争对手推出了颠覆性的产品，从而失去了竞争力导致企业倒闭。在瞬息万变的市场，唯有那些具备狼性，不断提升技术含量、加强管理、以消费者需求为导向的企业，才能活下来、活得好。

在当下的中国经济环境之下，产业升级和结构优化正在进行，因为出口和投资下滑导致一些企业业绩急速下滑或者倒闭，本质上并不是因为宏观经济增速下滑，而是因为这些企业没有跟上产业升级的步伐，转型的动作太慢，生产的产品适应不了消费者需求，最终企业只能面临被淘汰的命运，这是再正常不过的市场现象。或者换句话说，一些不具备自我革新能力的企业，原本就应该死掉，只不过，经济增速下滑加速了这些企业的死亡。经济下滑只是触发因素，而非决定因素。

动辄拿经济下滑为企业倒闭找原因、说事儿，其实是掩盖了企业的不作为、企业领导人的不思进取。当企业领导人堂而皇之地以经济下滑为自己的不作为开脱时，本质上，这样的企业领导者是缺乏内省精神的，或者说，他根本还没摸到做企业的“大法”。任何优秀的企业，都不会害怕经济周期的波动，中国14亿人口的大市场，老百姓的消费需求五花八门、多种多样，市场空间不言而喻，在这样的大市场里做不好，根本上是自己的无能和原地踏步。相反，那些优秀的企业家，在经济寒冬期会加速苦练内容，在企业管理、品牌塑造、客户黏性、产品功能、研发等方面全面发力，让企业的筋骨更强，抗御经济周期波动的能力更强，这样的企业，本质上来说，和经济周期的波动没有丝毫关系。

向内求，而不是向外找理由，是企业做优做大做强的不二法门。

而对于投资者来说，当我们口若悬河、滔滔不绝地谈论宏观经济时，貌似很专业，可能我们更多地是在享受投资的“参与感”，而不是“获得感”。投资本质上还是享受企业成长的红利，老老实实研究具体的上市公司，学会给企业定价，明白估值和业绩增长之间的匹配度，知晓该如何决策投资的性价比，有所为有所不为，才是投资的正道。那些整天把宏观经济分析判断放在嘴边的人，可以肯定，没有几个能够把投资做好。他们更多是演讲家，不是实干家。当然，职业的宏观经济研究者除外，拥有独立分析体系和方法论的经济学家除外，这些宏观经济分析者，总是能够以自己独立的分析和严密的逻辑，给予我们启迪，这样的宏观经济研究，在当下的市场，不是太多，而是太少。

无论做企业，还是做投资，让我们少一些“重在参与”，多一些“重在获得”。

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