长城基金向威达：科技股牛市第一波或接近尾声

受全球疫情扩散影响，近期欧美等国际金融市场震荡剧烈。在此冲击下，A股主要股指上周五(2月28日)大幅下挫，尤其是前期涨幅较大的科技股回调更为明显。对此，长城基金首席经济学家向威达表示，科技股近期连续下调固然有海外市场因素的影响，但主要原因还是在A股市场内部。短期回调尽管释放了大部分恐慌情绪，但在国内外股市震荡的背景下，科技股短期大幅反弹的可能性也不大，科技股牛市第一波或已接近尾声。

向威达表示，从交易层面看，近期科技股上涨过猛，少数半导体估值偏高，本身积累了较大的获利回吐的压力；从基本面看，前期市场的主要担心点是国内的疫情影响电子行业开工，而从上周开始，矛盾的主要方面开始发生变化，投资者开始担心国外的疫情扩散对电子产品的需求产生影响，电子行业的景气度逻辑有所动摇。

第三，3、4月份是A股上市公司集中披露2019年年报和2020年一季报的时间，投资者可能需要等待观察科技股上市公司的业绩情况。

第四，3月1日，新的证券法正式实施，从长期角度看，新修订的证券法必然对中国资本市场的健康发展产生积极的深远影响，但短期也可能引发一部分投资者观望情绪。

“综合来看，科技股牛市第一波可能已经接近尾声，未来一段时间很可能以高位震荡分化为主要格局。当然如果政府很快出台与5G消费和新能源汽车相关的刺激政策，则科技股有可能很快再起来。”

基于此预判，向威达建议投资者耐心等待，短期可逢低重点关注白酒食品饮料和医药医疗等消费龙头，以及地产建材建筑化工造纸和汽车等周期股的阶段性机会。

同时向威达也强调，长期来看，与5G相关的新一代信息网络技术、与特斯拉相关的新能源智能化汽车革命和以生命科学为主的新一轮科技革命才刚刚开始，其影响十分深远。我们继续建议投资者在市场震荡的过程中从战略的高度继续逢低重点关注科技股，特别是与5G相关的电子产业链、与特斯拉相关的新能源智能化汽车产业链和大数据云计算相关的计算机软硬件以及游戏传媒板块。

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